上周指数本来已跃跃欲试要突破前期高点，但前期市场快速上行积累过热风险，监管层通过上调融资保证金、规范题材炒作、引导机构资金调仓等举措降温，以及受外围市场和有色资源贵金属连续大涨后突然暴跌的影响，大盘终于打破盘整向上格局出现调整，上证指数盘中一度跌破4100点的心理关口，最低下探4064点，其后才在科技、化工、农业等板块带动下探底回升，收出长下影线，沪深指数收盘均跌破了20日K线。
本周风光无限的黄金有色资源股步商业航天概念股后尘大跌，板块指数跌幅超过7%，截至收盘有超过35只股票跌停。周四受利好刺激的地产、白酒消费股出现一日游，开盘即走低，除了皇台酒业、中信尼雅涨停和大悦城、粤传媒、闰土股份、哈森股份等表现尚可外，其他均高开低走，多只上一日涨停股均大幅收跌。尽管旅游、农业、影视、算力、机器人、商业航天等题材盘中轮动表现，但两市早盘一波快速的下探，让很多人都有了行情结束、大调整开始的感觉。
前几日市场都有过盘中跳水，最后都能够拉起尾盘收红的经历，但周五这样的情形并未重现。联想到近几日主力资金出现了大幅的外流的情形，不得不让人警觉是机构要离场了。虽然说大级别上升行情易急跌慢涨，但连续的调整、加之前期热点悉数回落的事实，加之春节长假临近场内资金会否撤离，也确实提醒我们需要增加几分小心。而且前面ETF天天大单砸盘都没跌下去，周五没有砸盘，反而上演大跳水。4000点上方的这种走法，估计大家谁也没见过。这根金针探底下影线，如果是以前大盘相对底部的时候，那是妥妥的反弹信号，可现在是相对高位！那是向下变盘的信号？也不能确认。
整体市场看，周五下跌更像是情绪宣泄后的诱空，毕竟有色贵金属涨时指数没跟上，跌时却带崩大盘，明显不合理。但因为个别高频量化存在短期跟风、助涨助跌现象，比如地产、白酒消费有利好，那么量化就去拉地产白酒；而贵金属前期大涨，导致贵金属股票连续涨停，但贵金属商品行情一旦转跌，就直接低开跌停；科技AI应用等也是完全看盘后消息刺激，散户投资者只能赌消息选边站队，赌不到就很容易吃面。
短线情绪看，则是大冰点无疑。看数据：涨停48个，跌停51个，连板个数7个！连板梯队高标仅剩，5连板：湖南黄金；3连板：百川股份；2连板：万丰股份、中信尼雅、皇台酒业、横店影视、天地在线（10天6板）、天奇股份（5天3板）、农发种业（3天2板）。类似商业航天题材退潮的数据再现！短线情绪从何时开始这么极致？涨起来板块爆发涨停潮，各种千亿大票跟玩似的就拉板，甚至几连板。一分歧就是极致跌停潮。想来想去，核心因素大概有几个：成交量连续在3万亿元上下，流动性太充沛，人心浮躁，看见利好闻风而动就各种涌入；量化助推，短线现在基本被量化霸榜，情绪稍强一些，板块就很容易极致，就比如昨天的白酒，最近贵金属有色也是量化堆起来的，一旦兑现就很容易极致负反馈。当然，回归情绪周期的本质，极致的赚钱效应之后，一定会有极致的亏钱效应。当你觉得身处一个主线主升，每次都能扭转一致的环境里，就会觉得似乎没有退潮可能。但越大的周期，越容易引发巨大退潮。从福建周期，到商业航天周期，再到有色周期，都是如此。
总之，前期商业航天、AI应用等主线热点的回落，近期贵金属、石油化工、地产、白酒消费等多日或一日游，说明没有主线行情的市场难以支撑指数持续上行。下周要关注前期的热点会否出现修复、黄金有色资源股等会否持续回落冲击指数，以及观察那些潜在的低位板块有可能在盘中轮动表现，在长假前保持谨慎观望等待市场热点及方向明确再出手较好。
（编辑：彭康一 作者：硅谷子 ） |
