包括埃隆·马斯克和蒂姆·库克(Tim Cook)，越来越多科技行业领袖发出警示：一场全球性的芯片危机正在逼近。内存芯片供应趋紧，已开始侵蚀企业利润、打乱既定规划，并抬高从笔记本电脑、智能手机到汽车、数据中心在内几乎所有科技产品的价格。而这场“内存荒”只会愈演愈烈。
自2026年初以来，特斯拉、苹果等十余家大型企业相继表态，动态随机存取内存(DRAM)的短缺将制约产能。作为几乎所有科技产品的核心部件，内存供应的收紧牵一发而动全身。库克直言，这将压缩iPhone的利润空间。美光科技(Micron Technology Inc.)称这一瓶颈“前所未有”。马斯克则点明问题的棘手程度：特斯拉可能不得不自行兴建内存芯片工厂。
“我们只有两条路：要么撞上芯片之墙，要么自己建厂，”他在1月下旬如此表示。
这场挤压的根源，在于AI数据中心的狂飙扩张。Alphabet Inc.与OpenAI等公司，为运行聊天机器人(17.790, 0.19, 1.08%)和各类应用，正采购数百万枚搭载大容量内存的英伟达AI加速器，吞噬了越来越多的内存产能。消费电子生产商只能艰难争抢三星电子(Samsung Electronics Co.)和美光(Micron)等企业日益减少的内存供应。
随之而来的涨价潮，甚至让人联想到魏玛共和国时期的恶性通胀。某类内存价格在2025年12月至今年1月间暴涨75%，带动整个假日季度价格加速上行。越来越多零售商与中间商几乎每天都在调价。有人用“内存末日”(RAMmageddon)来形容即将到来的局势。
“我们正站在一个前所未有的关口，”芯片设备供应商科林研发(Lam Research)的首席执行官蒂姆·阿彻(Tim Archer)2月在韩国一场会议上表示，“从现在到本十年末，需求规模将超过我们过去见过的任何时期，事实上，它将超过所有其他需求的总和。”
更令人担忧的是，即便AI巨头的数据中心建设尚未真正全面铺开，价格已经飞涨、供应已然趋紧。Alphabet与亚马逊(Amazon.com Inc.)刚刚宣布了今年的大规模建设计划，支出规模可能分别达到1850亿美元和2000亿美元，这一投入超过了历史上任何企业单一年度的资本支出。
伯恩斯坦(Bernstein)追踪半导体行业的分析师马克·李(Mark Li)警告称，内存价格正呈“抛物线式”上扬。三星、美光与SK海力士(SK Hynix Inc.)将因此赚得盆满钵满，但电子产业的其他参与者将在未来数月付出沉重代价。
“这种供需之间的结构性失衡，绝非短期的市场波动，”联想集团(Lenovo Group Ltd.)首席执行官杨元庆在2月12日财报发布后受访时表示。他指出，这轮短缺至少会持续到2026年底。
这场混乱正侵蚀整条产品线的盈利能力，并打乱企业的长期布局。
据知情人士透露，索尼集团(Sony Group Corp.)正考虑将下一代PlayStation游戏主机的发布时间推迟至2028年甚至2029年。这意味着，其精心铺陈、旨在维系不同硬件代际之间用户活跃度的战略，将遭遇重大变数。其主要竞争对手任天堂(Nintendo Co.)也在考虑于2026年上调新款Switch 2的售价。此前，该机型在2025年带动存储卡采购激增，加剧了供不应求的局面。索尼与任天堂方面均未回应置评请求。
一名笔记本电脑厂商管理人员表示，三星电子近来已将内存供应合同的审查频率由惯常的一年一次，改为几乎每季度一次。据中国媒体界面新闻报道，包括小米(Xiaomi Corp.)、OPPO与深圳传音(Shenzhen Transsion Holdings Co.)在内的中国手机厂商，已下调2026年出货目标，其中OPPO下调幅度高达20%。上述公司均未回应置评请求。
“我们现在就像身处风暴中央，只能一小时一小时、一天一天地熬过去，”挪威IT公司Atea ASA首席执行官斯泰纳尔·松斯特比(Steinar Sonsteby)2026年2月对分析师表示。
思科系统公司(Cisco Systems Inc.)发布疲软的盈利预期时，也将内存紧缺列为重要原因之一，其股价随即创下近四年来最大跌幅。高通公司(Qualcomm Inc.)和安谋控股公司(Arm Holdings Plc)也双双预警，后续将出现更多连锁反应。
在首尔的DIY装机圣地善仁广场(Sunin Plaza)，往日工作日的热闹喧嚣已然消散。迷宫般的摊位间，曾是游戏显卡与主板交易的热力场，如今却笼罩在近乎诡异的沉寂之中。
“今天不做生意反而更明智，因为明天的价格几乎肯定更高，”在首尔经营三家DIY装机店、常与善仁广场商户往来的徐荣焕（音）表示，“除非乔布斯复活，亲口宣布人工智能只是一场泡沫，否则这趋势怕是还要持续一阵子。”
2025年，美国芯片制造商美光决定终止其运营长达三十年之久、备受欢迎的消费级内存条品牌英睿达(Crucial)，这一决定重创了高端整机与DIY市场。定制电脑厂商猎鹰西北公司(Falcon Northwest)首席执行官兼创始人凯尔特·里夫斯(Kelt Reeves)表示，英睿达的退出引发了一场“抢购狂潮”，厂商纷纷囤货，推动内存价格在1月创下新高。2025全年，猎鹰西北每台定制电脑的平均售价上涨1500美元，达到约8000美元。
这一幕，不免令人想起近年来最严重的供应链冲击之一：疫情期间，廉价基础汽车芯片与电源芯片短缺，导致从福特(Ford Motor Co.)到大众(Volkswagen AG)的一众车企陷入停摆，智能手机厂商高价囤货，包括美国在内的多国则掀起了吸引并建设本土芯片产能的浪潮。
当时的短缺，源于居家办公、减少接触带来的产品需求意外激增。
而这一次，紧张局面则来自内存产业向AI领域全面倾斜。Meta Platforms Inc.、微软公司(Microsoft Corp.)、亚马逊和Alphabet正斥巨资建设能够训练与运行AI算法的数据中心，相关支出从2024年的2170亿美元，增至2025年的约3600亿美元，2026年预计将达到6500亿美元。
这场投入堪比人类史上最浩大的工程，其背后是科技巨头们在一个可能决定自身未来命运的领域中，力求超越对手的雄心壮志。四大科技公司正不惜重金，采购建设AI基础设施所需的零部件、资源和顶尖人才。
在这场争先恐后的狂奔中，很少有行业像全球内存产业一样被彻底重塑。自ChatGPT问世以来的三年间，三星、SK海力士和美光已将其制造、研发和投资的重心，大幅转向用于英伟达与超威半导体公司(Advanced Micro Devices Inc.)人工智能加速器的高带宽内存(HBM)。这意味着，用于手机等基础电子产品的普通DRAM内存产能被压缩。
这三家公司之所以优先发展HBM而非DRAM，背后的算盘很简单。
科技巨头每采购一颗英伟达AI加速器，还需要配套HBM内存来支撑运算。HBM由精密堆叠的DRAM芯片构成，通常包含8层或12层。英伟达最新的布莱克韦尔(Blackwell)芯片配备192GB内存，相当于一台高性能个人电脑所需内存的6倍。一套名为NVL72的集成AI服务器系统，搭载72颗布莱克韦尔芯片，总内存达13.4TB。每售出一套机架式NVL72系统，消耗的内存就足以供应上千部高端智能手机或数百台性能强悍的个人电脑。
据台北研究机构集邦咨询(TrendForce)测算，仅2026年，HBM需求就将同比增长70%。同年，HBM将占据DRAM晶圆总产出的23%，较去年的19%显著提升。
即便在平常时期，HBM的利润率也优于普通DRAM。供需失衡让三星等厂商可以收取更高价格。美光的年度营收预计在截至2026年8月的财年将增长一倍以上，SK海力士2024年销售额已翻倍，2026年有望再度翻番。
但HBM业务的爆发式增长令普通内存消费者压力倍增。全球用户用来存储手机照片、驾驶汽车、下载电影、运行程序所需的内存正变得供不应求。广发证券(21.130, 0.00, 0.00%)(GF Securities)估算，DRAM供需缺口约为4%，NAND约为3%，但这些数字未计入部分行业库存偏低的情况，实际缺口可能更大。
“今年一整年，电子、电信与汽车行业都将持续面临内存短缺，”研究机构Counterpoint分析师黄明生（音）表示，“我们已经看到汽车行业出现恐慌性采购迹象，智能手机厂商则转向更具成本效益的芯片方案，以缓解冲击。”
而短期内，基础内存的供应恐怕难见起色。
三星、SK海力士与美光科技曾经历多轮内存市场的繁荣与低迷循环。尽管它们正争分夺秒扩大供应，但要建造并装备好生产更多内存所需的新工厂，仍需数年时间。
“就缺货规模和时间跨度而言，这是我从业25年来经历的最严重的一次供需脱节，”美光运营执行副总裁马尼什·巴蒂亚(Manish Bhatia)去年12月接受彭博新闻社采访时表示。
巴蒂亚的话或许反映了一种日益普遍的观点：该行业正经历所谓的AI需求“超级周期”。这一波技术浪潮规模空前、范围广泛，正在重塑甚至打破存储行业几十年的繁荣-低迷循环。过去，芯片厂商扩张产能以追逐涨价，然后往往会因过度扩张而引发市场低迷。而这一次，需求上行趋势清晰，几乎无人（尤其是那些科技巨头）敢赌它会很快结束。
从小米到三星，再到戴尔科技(Dell Technologies Inc.)，多家电子企业已提醒消费者为今年更高的产品价格做好准备。美国即将迎来关键的中期选举，通胀或将成为舆论焦点。
内存成本的飞涨意味着，DRAM在低端智能手机物料清单中的占比可能很快升至30%，比2025年初的10%整整翻了两番。研究机构Counterpoint Research指出，冲击最大的将是那些缺乏定价权的廉价机型。
“内存如今成了AI和汽车行业的新黄金，但显然，这条路绝非坦途，”超威半导体的合作伙伴Arista Networks首席执行官杰什里·乌拉尔(Jayshree V. Ullal)2026年2月对分析师表示，“只有那些早有布局、并具备雄厚资金实力的企业，才能在这场竞赛中占据优势。”
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