本文仅在今日头条发布，谢绝转载
还在期望楼市止跌回涨的人可能又要失望了，因为最近发布的房价数据显示，各线城市的房价竟然开始了全面下跌，尤其是二手房更是全军覆没。
市场用脚投票，开启了以价换量的模式。
这场房价博弈战里，究竟谁会成为最后的赢家？
我来带你看一下这份数据背后有哪些信号，以及房价究竟何时才能见底？
触目惊心，二手房为何集体下跌？
新房市场，从一线城市到三线城市，价格环比清一色地往下走。不过上海还算稳住了，10月份新房价格顽强地涨了一点点。
但像广州和深圳，环比跌幅就比较明显。如果我们把时间拉长，跟去年同期的房价比比看，情况也差不多。
除了上海保持着同比上涨，其他一线城市依然是在下降的通道里。
相比之下，二手房市场出现了全线下跌，完全是一副以价换量的架势。而这才是楼市的真实情况。
新房有开发商撑着，价格还能稍微管控一下，而二手房业主可是要真金白银回款的，降价换成交量才是正道。
房价下跌，购房压力真的缓解了吗？
房价下跌意味着购房压力有所缓解，从数据来看，2025年上半年全国百城房价收入比为10.0，这意味着一个普通家庭不吃不喝10年才能买得起房。
这数字相比2019年下降了近三成。
如果你觉得10年还是太长，那么各线城市的情况各有不同。一线城市2025年上半年房价收入比为25.4，二线城市为10.5，三四线城市为7.4。
也就是说，在深圳这样的城市，普通家庭需要不吃不喝34.3年才能买得起房，而纽约、伦敦、东京等国际大都市的房价收入比尚在12-15倍。
房价收入比持续下滑，逐步接近国际上合理区间水平。但要说已经到合理水平，还为时过早。
租售比回升，投资客什么时候进场？
另一个值得关注的指标是租售比。中指研究院最新数据显示，2025年9月，50个重点城市租金房价比均值为2.21%。
这是什么概念？如果你买房出租，年回报率大概2.21%。
相比之下，银行存款利率可就寒酸多了。国有大行和股份制银行各期限大额存单利率已普遍跌至1字头。
两年期以下大额存单年利率普遍在0.9%至1.4%区间，即便是三年期产品，年利率也仅在1.55%至1.75%徘徊。
看到了吗？租房收益率和存款利率的差距在缩小。甚至在一些城市，租房收益已经跑赢了存款利率。
但别急着下单买房，因为当前的租售比距离国际合理区间还有差距。
2025年上半年全国50城租售比为1：576，而国际标准认为良好的租售比通常为1：200到1：300。
银行也下场卖房了，这会加速房价下跌吗？
政策曾试图托举市场，比如说很多地方取消了限购、限价等限制措施，力图推动限制性措施应退尽退。
但现实是，取消限购这类政策，更多是带动了交易量的回升，却难以有效拉动房价上涨。
到底是为什么呢？因为止跌回稳的前提是跌够了。现在的托底，更多的是在于让房地产软着陆，而不是一下子拉起来暴涨。
但是现在政策明显在弱化房地产的地位了，毕竟能给的筹码已经给的差不多了。
更关键的是二手房市场来了个搅局者就是银行直供房。其实这些都是银行处置的不良资产，但是价格比市场价低15%-25%。
兰州有的房子甚至只卖同小区一半价格，而且交易纠纷率才0.3%，比普通二手房还靠谱。
你想啊，一边是普通房东按市场价挂牌，一边是银行带着低价房甩卖，买家肯定选便宜的，这就逼着普通二手房也得降价，形成踩踏效应。
市场何时见底？买房逻辑已变
当下的房地产市场，不再是过去的同涨同跌，而是分化加剧。
从区域表现来看，房价收入比的高低和经济圈的经济情况成正比，经济发达区域房价收入比一般较高。
海峡经济圈、珠三角和长三角经济圈房价收入比仍位居前三，分别为15.1、13.9和10.8，是国内居民购房压力较大的城市经济圈。
另一方面，中部城市、西北城市、西南城市为低房价收入比区域，这些区域内居民购房压力小于其他经济圈，房价收入比在7-8之间。
三四线城市房价收入比虽然最低，看起来购房压力小，但便宜不等于值得买。
人口流出、高库存、租售比倒挂，这些问题都在持续压制着三四线城市的房价。
自住可以，投资还需谨慎。
见底信号是什么，何时才是买房时机？
不过也不用太悲观，毕竟也是有一些积极信号的。
比如一些重点一二线城市的二手房交易量其实在回升，业主大幅降价的意愿在下降。
这说明当价格降到一定心理价位时，真正的需求还是会进场。
其实现在市场最缺的是信心，买家不敢买，卖家急着卖，大家的博弈结果就是降价出清。
但是稳肯定还是大方向，只是不会再像以前那样普涨了。
那么，房价何时见底？
有两个关键信号值得关注：一是房价收入比是否接近国际合理区间；二是租售比是否具有足够吸引力，能够跑赢其他投资渠道。
最后要么居民收入能承受了，要么房租回报率有吸引力了，那时候才真正见底。 | 
