2026年2月，宁波法院的裁定像一盆冷水浇醒了所有人——曾经靠服装火遍全国、后来押注锂电的杉杉集团，终究没扛住。70多亿的重整价听着像融资，实际更像“清仓甩卖”，国资接盘成了定局。谁能想到，这个宁波明星民企的坠落，竟和一场“谁当家”的乱子绑在了一起？更扎心的是，站在台前折腾了几年的周婷，曾是能说会道的财经主持人，现实却狠狠打了脸：嘴皮子溜，填不了400亿的债务窟窿啊。
2023年2月，创始人郑永刚突然离世，杉杉的天就变了。不是没人接班，是长子郑驹和继母周婷抢着握权，股权、程序吵得不可开交，又是诉讼又是冻结资产。外面看是豪门闹剧，里面员工却慌了——没人拍板，项目停摆，供应商催款电话打爆，银行也盯着账户不放。
企业最慌的时候，最怕的就是“没人说了算”。你想啊，债务重得压死人，现金紧得叮当响，卖资产要签字，谈融资要拍板，哪一样不需要明确的人？可当时杉杉控制权悬着，投资人不敢投，债权人催得更凶，合作伙伴躲着走——谁愿意把钱扔给一个“明天谁当家都不知道”的公司？
后来郑驹辞了职远走，等于认了这摊子没法收拾。那时候“家族荣耀”根本挡不住财务风险，失信名单上了，股权被稀释，控制权慢慢旁落，都是迟早的事。最可惜的是时间啊，三年里耗着谈重整、处置资产，把最好的窗口期烧没了，等到银行集体逼宫，只能接受更硬的方案。
很多人搞企业容易犯一个错——把公司当“家产”，把管理当“家务”。可杉杉做大后，债权人、员工、供应商，甚至地方产业链都牵扯进来了，还想着“家里人说了算”，矛盾不爆发才怪。创始人在的时候能靠威望压着，创始人一走，制度没跟上，裂缝一下就大了。
这次法院裁定的核心其实就两点：杉杉得活下去，控制权得换人。皖维集团、宁波金资这些国资背景的，花70多亿拿下关键权益，杉杉从郑家说了算，变成国资主导了。外面人看着70多亿觉得亏——巅峰期那体量，这价简直是跳楼价，但在重整里，这就是救命钱，买的是重启的机会，顺便把旧账重新排排队。
周婷其实挺容易让人觉得是“精英接班”的——名校背景，商学院读过，还做过财经主持人，台风稳，说话有条理。可企业危机到最后，看的不是你会不会说，是能不能搞到钱、能不能还上债。她接手的时候，杉杉负债快400亿，短债压得喘不过气，每天要干的都是具体事：跟银行谈展期，跟供应商磨账期，卖资产保生产，还得盯着别一句话引发恐慌。
她也做了不少“稳人心”的事——发内部信，对外沟通，天天跑金融机构。可银行不吃“情绪稳定”这套啊，人家只看两样：抵押物够不够，还款来源在哪。要是拿不出能快速变现的资产，拿不出能赚钱的后来听证会，周婷哭了也表态“尽力了”，但作用真不大。债权人来这是确认“怎么还钱”的，不是听情感表达的。现实就是这么残酷：管理层再努力，企业信用被金融系统判了高风险，额度就收缩，资金链越收越紧，最后只能走重整。
主营业务数据，谈判根本没空间。到202这段经历给市场的教训太直白了——跨界当掌门，最先要过的是“财务关”。媒体形象、学历光环、嘴皮子溜，在债务面前都脆得很。企业危机处理拼的是时间窗口和执行力，窗口期错过了，后面补救要花更多代价。
5年1月，多家银行直接申请重整，说明
权人已经不想赌“企业慢慢好”了。杉杉没消失，只是换了活法——从家族控股的故事，变成国资主导的重整样本。往后能不能走出低谷，就看两条：业务能不能稳定赚钱，财务能不能回到可控区间。至于“杉杉还是不是当年的杉杉”，别讲情怀，看下一张报表就知道了。
参考资料：中国经营报《杉杉集团重整落地：家族治理之痛与国资接盘启示》 |
